“海歸”概念股可分為兩類

　　11月10日，新三板“海歸”概念股百合網的一紙公告引發市場關注。百合網公告稱，為了更好整合百合網與世紀佳緣的業務資源，增強雙品牌運營能力，經公司董事會和股東大會批準，選舉原世紀佳緣CEO為百合網本屆董事會董事，并同時聘任其為公司總經理，公司現任董事長兼總經理田范江辭去兼任的總經理職務。這意味著中概股“世紀佳緣”回歸之后與新三板公司百合網完成“聯姻”后，業務整合基本完成。

　　2015年，世紀佳緣從美國納斯達克市場退市，完成了私有化。2015年底，百合網發布重大資產重組公告，向世紀佳緣拋出并購的橄欖枝。今年8月21日，百合網宣布，其重大資產重組事項在全國股轉系統獲通過，擬以16.88億元現金收購世紀佳緣。9月8日，世紀佳緣的運營主體百合時代100%股權過戶至百合網名下，并完成了工商變更登記。

　　中概股私有化回歸后選擇登陸新三板，世紀佳緣并不是個案。中概股回歸浪潮在2015年開啟，2016年伊始呈現出井噴之勢。資料顯示，當時近300家的中概股企業中，大約30多家啟動了私有化進程，準備完成私有化后回歸國內資本市場。同時，不少將控股主體注冊在海外的VIE架構公司，選擇中止在海外上市的準備工作，擬在國內資本市場尋找機會。

　　在資本市場的選擇方面，除了A股市場之外，新三板也是選項之一。新三板“海歸”概念股主要可以分為兩類。其中，世紀佳緣、人人游戲、合全藥業、全美在線等企業其主體或相關業務板塊曾在海外成功上市；而神州優車、互動百科、隨視傳媒、智達康、柏承科技、芯邦科技、中搜網絡等企業則終止海外上市籌備工作，轉而拆分VIE架構后在新三板掛牌。據不完全統計，目前新三板“海歸”概念股總數逼近百家。新三板成為“海歸”概念股數量規模最大的資本市場。

　　“通常而言，優質中概股企業選擇私有化退市后，主要還是為了在國內資本市場重新上市，首選多為登陸A股市場。但在當時IPO暫停、企業業績下滑達不到A股盈利要求等情況時，掛牌新三板成為不少企業的選擇。”從事中概股投資研究的基巖資本副總裁岑賽銦對中國證券報社記者表示，新三板在估值、流動性等方面與A股市場存在較大差距，但仍為掛牌企業提供了一個相對便利的融資渠道。此外，部分在海外退市的企業原本就滿足不了登陸A股的要求，又想借力資本市場，掛牌新三板就成了其較為合適的選擇。

　　東北證券新三板研究總監付立春認為，A股市場IPO審核嚴格，相當部分“海歸”概念股難以滿足A股上市的條件，而新三板市場的包容性和接納比較強，為這些成長中的企業提供了機會。同時，作為新興的資本市場，新三板市場未來的潛力也值得期待，掛牌新三板可以享受一些政策紅利。企業可以利用新三板的融資功能積蓄力量，尋求成長機會。