萬科計劃出售其持有的環山集團99.4130%股權，以優化現金流并推動非主業退出。此次股權轉讓金額為32.7億元，加上員工持股平臺珠海環宇佳華投資合伙企業持有的0.5870%股權，總掛牌價為32.9億元。環山集團主營業務為養殖業務，與萬科的主營業務相關度較小，因此被列入非主業退出清單。

盡管環山集團是萬科少數能夠盈利的產業之一，但面對債務和資金壓力，萬科仍決定將其出售。截至2025年末，環山集團錄得營業收入57.56億元，利潤4.69億元，凈利潤4.5億元，經營活動產生的現金流量凈額2.75億元。盡管這些數據較前一年有所下滑，但在生豬價格下跌的市場背景下，環山集團依然保持盈利。

環山集團成立于1986年，前身是威海市飼料公司。經過多年發展，環山集團在山東、河南等地布局建設了60余家養殖基地。2018年，萬科開始籌謀企業戰略升級計劃，并接觸到了養殖業。2019年，萬科通過新成立的珠海琴山佳業農業發展有限公司首次入股環山集團，獲得21.25%股權。隨后，萬科繼續增持環山集團股權，并于2021年成為其全資股東。

然而，養豬業務需要大量資金投入，而萬科目前流動性承壓，難以支持該業務的發展。因此，萬科決定出售環山集團以換取現金流。如果按照掛牌底價32.9億元完成出售，萬科今年凈利潤將減少9.48億元，但換來32.9億元現金流對萬科來說至關重要。

萬科目前面臨多筆債券到期的壓力。根據一季報，萬科前三月營業收入為289.3億元，同比下降23.9%，其中房地產開發業務貢獻營業收入145.7億元，同比下降36.1%；經營服務業務貢獻營業收入124.8億元，同比增長1.7%。受開發業務虧損影響，萬科期內歸母凈利潤為-59.52億元，同比減虧4.71%；扣非凈利潤為-53.34億元，同比減虧11.67%。

此外，萬科一季度實現合同銷售面積140.1萬平方米，合同銷售金額167.7億元，同比分別下降42.2%和53.8%。萬科至報告期末還有短期借款及一年內到期的流動負債合計1676.02億元，有息負債合計3560.5億元；在手中貨幣資金僅有604.9億元情況下，資產負債率為77.1%，現金短債比為0.36倍。

為了緩解資金壓力，萬科除了出售環山集團股權外，還通過對廣州云城停車場資產包的處置回收了8700萬元資金。未來一段時間，萬科可能會繼續出售非核心資產以回籠資金。